La importancia de la política fiscal contracíclica en Latinoamérica

América Latina es una región volátil y propensa a crisis, con limitada e inadecuada protección social. Como consecuencia, los pobres sufren significativamente durante las crisis. El gasto social es procíclico en la región, pero menos que el gasto total, indicando que la efectividad de las políticas sociales compensatorias diseñadas para proteger a los más vulnerables durante las crisis, se ven restringidas por los ajustes que se producen durante las recesiones.

Las causas de la política fiscal procíclica están ligadas a las restricciones políticas para ahorrar durante las expansiones, combinadas con las restricciones crediticias durante las recesiones, y acentuadas por las volatilidad económica y la baja incidencia de estabilizadores automáticos en el presupuesto.

En este trabajo se evalúan opciones de política para reducir la prociclicalidad de la política fiscal, tal como fondos de estabilización, reglas fiscales y reformar de las instituciones presupuestarias, y se argumenta en favor de propuestas de políticas integrales basadas en análisis específicos para cada país, tal como la Ley de Responsabilidad de Fiscal de Brasil.

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